三季度的震蕩讓基金業(yè)績差距進(jìn)一步拉大，而怎樣在最后的一個(gè)季度中實(shí)現(xiàn)基金業(yè)績的超額收益，交給投資者一張滿意的答卷，就成了各家公司的重中之重。面對(duì)著震蕩市，各家基金公司又是如何備戰(zhàn)的呢？

　　大類資產(chǎn)配置決勝基金未來收益

　　正在發(fā)行中的光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置混合型基金擬任基金經(jīng)理于進(jìn)杰和王健認(rèn)為，在下半年市場震蕩加劇仍將持續(xù)的期望下，大類資產(chǎn)配置和擇時(shí)能力將是影響基金業(yè)績表現(xiàn)的直接因素。

　　“大類資產(chǎn)配置策略一直是經(jīng)典的投資策略，也是重視‘絕對(duì)回報(bào)’的機(jī)構(gòu)投資者普遍采用的策略之一。”王健指出，雖然目前股票仍是較具投資吸引力的大類資產(chǎn)，但同時(shí)短期風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注，表現(xiàn)在前期市場漲幅較大，絕對(duì)估值較年初缺少吸引力，下半年如何做好大類資產(chǎn)的配置，將是投資成功的關(guān)鍵。與此同時(shí)，隨著下半年市場震蕩的進(jìn)一步加劇，混合型基金可能擁有更大的用武之地，也更符合投資者的需求。對(duì)于那些不具備大類資產(chǎn)配置能力的普通投資人，可以選擇投資限制較為嚴(yán)格的資產(chǎn)配置類基金作為投資品種。

　　于進(jìn)杰認(rèn)為，下半年的機(jī)會(huì)則有可能來自盈利增長的推動(dòng)。因此，下半年對(duì)行業(yè)和個(gè)股的分析顯得更為重要，比如：哪些行業(yè)、產(chǎn)業(yè)會(huì)有更強(qiáng)勁的增長，或者在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中能分享到更多的收益才是最重要的。

　　“一對(duì)多”產(chǎn)品的兩大建倉策略

　　在“一對(duì)多”正式開閘后，投資者非常關(guān)心基金公司如何操作并實(shí)現(xiàn)良好收益，對(duì)此，匯添富基金專戶投資總監(jiān)袁建軍在接受記者采訪時(shí)表示，雖然目前市場行情短期呈箱體震蕩，但中期來看比較樂觀。

　　在其看來，專戶投資重要的是尋找業(yè)績確定性個(gè)股，建倉策略主要包括兩方面：第一，當(dāng)投資中長期具有持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)成長股時(shí)，會(huì)采取穩(wěn)步推進(jìn)的增倉策略。第二，當(dāng)投資大類資產(chǎn)時(shí)，考慮到波動(dòng)性較大的因素，會(huì)采取相對(duì)保守的投資策略。在倉位控制上，不會(huì)太激進(jìn)，會(huì)采取逐步加大倉位的策略，選擇估值和風(fēng)險(xiǎn)比較匹配的品種。此外，專戶本身需要“安全墊”的配合，在收益積累到一定程度后才能加大風(fēng)險(xiǎn)暴露。在投資方法上，主要采取不斷深入研究，發(fā)揮產(chǎn)品本身的優(yōu)勢(shì)，不能簡單地做配置，要在深入的研究基礎(chǔ)上，階段性集中持股。

　　量化投資將主導(dǎo)精細(xì)投資時(shí)代

　　在當(dāng)今時(shí)代，由于投資者日趨專業(yè)化、上市公司透明度加強(qiáng)以及信息技術(shù)快速發(fā)展等多方面原因，獲取超額收益的難度越來越大。上半年國內(nèi)指數(shù)基金的出色表現(xiàn)，似乎也佐證了主動(dòng)投資難以超越被動(dòng)的指數(shù)化投資。那么，主動(dòng)型基金是否能夠?qū)で蟮叫碌耐黄颇�？長盛基金金融工程部總監(jiān)白仲光博士認(rèn)為，答案可能就在于強(qiáng)調(diào)精細(xì)化管理的量化投資。

　　在白仲光看來，主動(dòng)型投資就像一場“揀西瓜”的比賽，現(xiàn)在剩下的西瓜越來越小，“揀西瓜”的工具與方法就成了制勝因素，依靠量化投資的精細(xì)化管理來提升業(yè)績顯得日趨重要。量化基金經(jīng)理把他們的見解與計(jì)算機(jī)技術(shù)、統(tǒng)計(jì)技術(shù)等結(jié)合起來，可以將自己的研究和視野擴(kuò)展到有數(shù)據(jù)支持的任何細(xì)微之處，因此獲取超額收益的概率自然也得到了極大的提升。

　　據(jù)介紹，長盛基金在國內(nèi)率先啟動(dòng)數(shù)量化投資的研究，早在2005年就開始組建金融工程部，進(jìn)行國內(nèi)A股市場數(shù)量化策略與模型的研究。近年來，長盛基金建立了一只由金融、信息技術(shù)與統(tǒng)計(jì)人才組成的專業(yè)量化投資隊(duì)伍，經(jīng)過多年的努力與不斷積累，建設(shè)了先進(jìn)的金融工程數(shù)據(jù)與策略模擬平臺(tái)，并逐漸形成了一套有效的量化投資方法與策略體系。

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